Российские акции в 2024 году оказались худшим инструментом для инвестиций россиян. На ограниченный санкциями фондовый рынок, где правят бал частные инвесторы, давили высокие ставки ЦБ. В результате индекс Мосбиржи к середине декабря терял около 20%, и его рост в конце года не спас положения. На чем же можно было заработать?
С чем сравнивать
Успех инвестиций принято сравнивать с инфляцией. С инфляцией в России все непросто. По официальным данным Росстата, в конце ноября 2024-го она 8% с начала года и 8,8% в годовом выражении, если сравнивать с ноябрем 2023 года. Не все верят этим цифрам. Например, российские данные по инфляции под сомнение Стокгольмский институт переходной экономики.Особенность нынешней ситуации в том, что ЦБ держит ключевую ставку на рекордно высоком уровне в 21%. А рaзрыв между ключевой ставкой и официальной инфляцией до рекордных с 2013 года 12,2 п. п. В 2015 и 2022 годах, во время прошлых пиков ставки, этот разрыв не был таким большим: тогда ставка ЦБ была на уровне 17% и 20% соответственно, официально объявленная инфляция была при этом 16,9% и 17,8%.
По данным РОМИР, который считает, сколько среднестатистическая российская семья тратит в неделю на покупку продуктов и товаров повседневного спроса, выходит, что продуктовая инфляция в годовом выражении 18%. Если ориентироваться на эти цифры, лишь немногие инвестиционные инструменты оказались в плюсе.
Биткоин: +129%
За движениями главной мировой криптовалюты — биткоина — инвесторы наблюдали с замиранием сердца с самого начала года. Старт был заложен, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США ETF на биткоин. Запуск биржевых фондов сделал биткоин более доступным для инвесторов, что немедленно сказалось на котировках.Очередной рывок к историческим максимумам биткоин после избрания Дональда Трампа президентом США. Вскоре после этого монета впервые в истории достигла отметки в $100 000. Правда, надолго на этом уровне она не задержалась. Тем не менее за год цена биткоина более чем в два раза. Eсли переводить по курсу ЦБ, то один биткоин стоит около 9,5 млн рублей. Инвестиционный консультант ФГ «Финам» Иван Пуховой отмечает, что потенциал у биткоина еще огромен. И он связан с дальнейшим развитием ETF на криптовалюты.
Золото: +45,2%
Инвесторы воспринимают золото как традиционный защитный актив. Для него справедливо правило «золото растет, когда все плохо». В этом смысле 2024 год был не очень богат на негативные события, и золото на мировом рынке исторические максимумы. Конфликт на Ближнем Востоке, избрание Трампа президентом США — все это заметно влияло на котировки драгоценного металла, а центробанки по всему миру продолжали покупку золота в резервы, напоминает Иван Пуховой.Золото может быть надежным убежищем, однако в долгосрочной перспективе его доходность может отставать от доходности других инструментов, констатирует старший аналитик закрытого венчурного клуба «Цифровые финансы» Даниил Тюнь. Тем не менее золото в России более чем на 45% за год. А инвесторы, покупавшие паи «золотых» фондов, могли заработать до 50%, добавляет директор по работе с клиентами УК «Альфа-капитал» Анна Гондусова.
Депозит в рублях: +14,8%
Процент по банковским депозитам на фоне роста ключевой ставки тоже заметно вырос. Тот, кто открыл годовой депозит в начале года, мог заработать максимум 14,8%, по ЦБ о размере максимальных ставок в десяти крупнейших банков. К концу года ставки по вкладам превышали 22%. То есть, если открывать депозит на короткий срок и перекладывать деньги под более высокую ставку, можно было заработать в течение года и больше, говорит Иван Пуховой из «Финама».В результате банковские депозиты в 2024 году оттянули значительные ресурсы российских инвесторов — они предпочитали переложить деньги под более высокий процент и с меньшим риском. Темпы прироста депозитов за последние 14 лет, поэтому вклады остаются основным способом сбережения для российских домохозяйств: на них около 30% их инвестиций. Вклады, судя по данным РОМИР, продуктовой инфляции.
Доллар США: +11,9%
Несмотря на то, что после начала «спецоперации»* на Украине российские чиновники называют доллар «токсичной» валютой, ставка на девальвацию рубля в очередной раз оправдалась. В этом году, правда, у инвесторов возникла проблема с реализацией наличных долларов: банки часто отказывались доллары старого образца. Также в 2024 году произошли изменения в образовании курса доллара к рублю: после санкций против Мосбиржи торги американской валютой остановились и полностью переместились на межбанковский рынок.Для рядовых граждан доллары по-прежнему доступны в обменниках. Также отдельные брокеры предлагают покупать валюту на брокерский счет через межбанковский рынок. Там с начала года доллар подорожал почти на 11,9%, а на максимуме достигал 20%. Последний обвал рубля был связан с недавними американскими санкциями, которые были нацелены на главный расчетный экспортный банк — Газпромбанк и ряд других финансовых институтов. Все это время население продолжало скупать наличную валюту и только с сентября ее продавать.
Недвижимость: +5,4%
Инвестиции в недвижимость не принесли такого дохода, как в 2021 и 2022 годах, когда рынок новостроек был разогрет льготными программам ипотечных кредитов. Квадратный метр новостройки в Москве с начала года всего на 5,4%, по сравнению со скачками прошлых двух лет это практически незаметное изменение. При этом доступность покупки жилья для массового инвестора снижается: льготные программы ипотеки сворачиваются, а рыночные жилищные кредиты предлагаются по заградительным ставкам.Российские акции: -14%
Рынок российских акций в 2024 году был самой неудачной инвестиционной идеей. Несмотря на все попытки государства деньги населения в инвестиции, стимулирования IPO и капитализации фондового рынка, с начала года к 24 декабря главный индикатор рынка — потерял более 14%. Заработать можно было лишь на нескольких ценных бумагах — например, на акциях «Аэрофлота», которые подорожали более чем на 50% с начала года.В целом же ключевая ставка с начала года выросла с 16% до 21%, это привело к оттоку инвесторов с фондового рынка, они предпочитали более консервативные инструменты, говорит руководитель проектов ИК «Вeлес капитал» Валентина Савенкова. Долларовый индекс РТС просел еще сильнее — более чем на 20% с начала года. Однако 20 декабря ЦБ решил взять паузу в повышении ставки, что привело рынок акций в чувство: котировки выросли более чем на 12%. Что, впрочем, не помогло инвесторам в акции обогнать по доходности инвесторов в недвижимость.
