Облигации-фавориты на 2025 год от экспертов БКС

[Собака]

Аналитики БКС в своей стратегии на следующий год тактически делают выбор в пользу облигаций, поскольку здесь рекордные доходности, а премия за риск в акциях невысока. Стратегически, конечно, они смотрят на акции. Я смотрю и на акции, и на облигации, но сейчас давайте посмотрим на список облигаций-фаворитов.

Корпоративные облигации​

Их аналитики рассматривают на полгода. Считают, что совокупно по ним можно будет заработать по 16–17% за 6 месяцев. У меня в портфеле нет только ПКБ, остальные есть.

Первое коллекторское бюро НАО 001Р-04​

• ISIN: RU000A108CC9
• Доходность: 27,93%
• Купон: 17%
• Дата погашения: 23 апреля 2027 года
• Амортизация: Да
• Оферта: Нет
• Количество купонов в год: 4

Крупный, цифровой (технологичный) коллектор на российском рынке с долей 20%, очень низкими финансовыми рисками и крепким бизнес-профилем.

Джи-групп 002P-03​

• ISIN: RU000A106Z38
• Доходность: 33,23%
• Купон: 15,4%
• Дата погашения: 29 сентября 2026 года
• Амортизация: Да
• Оферта: Нет
• Количество купонов в год: 4

Крупнейший девелопер в Татарстане с долей 10% и отрицательным чистым долгом. Эффективность бизнеса (EBITDA маржа 28%) немного лучше, чем в среднем по рынку.

Сэтл Групп 002P-03​

• ISIN: RU000A1084B2
• Доходность: 33,12%
• Купон: 15,5%
• Дата погашения: 14 марта 2027 года
• Амортизация: Нет
• Оферта: 24 марта 2026 года
• Количество купонов в год: 2

Крупнейший девелопер на рынке Санкт-Петербурга c долей 22% и топ-5 в России. Рентабельность EBITDA выше конкурентов (30–32% против 24–26%), а долговая нагрузка низкая (Чистый Долг/EBITDA 0,4).

ВУШ БО 001P-02​

• ISIN: RU000A106HB4
• Доходность: 28,1%
• Купон: 11,8%
• Дата погашения: 2 июля 2026 года
• Амортизация: Нет
• Оферта: Нет
• Количество купонов в год: 4

У ВУШ доля рынка по электросамокатам в РФ составляет 50%. Скорректированная выручка, прибыль и EBITDA компании выросли на 32–34% за 9М2024, а соотношение Чистый Долг/EBITDA на конец 3К2024 1,2.

ОФЗ​

Кроме корпоративных облигаций, аналитики также видят возможности в длинных ОФЗ. Подробнее про длинные ОФЗ и их ключевые отличия я уже писал в отдельном посте. А аналитики отметили следующие выпуски.

ОФЗ 26247​

• ISIN: SU26247RMFS5
• Доходность: 15,82%
• Купон: 12,25% годовых
• Дата погашения: 11 мая 2039 года
• Амортизация: Нет
• Оферта: Нет
• Количество купонов в год: 2

ОФЗ 26239​

• ISIN: SU26239RMFS2
• Доходность: 16,02%
• Купон: 6,9%
• Дата погашения: 23 июля 2031 года
• Амортизация: Нет
• Оферта: Нет
• Количество купонов в год: 2

ОФЗ 26230​

• ISIN: SU26230RMFS1
• Доходность: 15,1%
• Купон: 7,7%
• Дата погашения: 16 марта 2039 года
• Амортизация: Нет
• Оферта: Нет
• Количество купонов в год: 2

ОФЗ 26243​

• ISIN: SU26243RMFS4
• Доходность: 15,49%
• Купон: 9,8%
• Дата погашения: 19 мая 2038 года
• Амортизация: Нет
• Оферта: Нет
• Количество купонов в год: 2

ОФЗ 26241​

• ISIN: SU26241RMFS8
• Доходность: 16%
• Купон: 9,5%
• Дата погашения: 17 ноября 2032 года
• Амортизация: Нет
• Оферта: Нет
• Количество купонов в год: 2

Если ДКП будет смягчаться, то длинные облигации начнут дорожать. Неизвестно, когда это будет, но идея с длинными ОФЗ существует уже сильно больше года. Рано или поздно, конечно, ключевая ставка снизится, но есть много но. Они не мешают мне покупать 26243, уже 600 штук в портфеле.

Для просмотра ссылки необходимо нажать Вход или Регистрация